Stock Options After Fusion

Como as fusões e as aquisições afetam os preços das ações Publicado em 2 de novembro de 2009 por John Jagerson A Walt Disney Company (DIS) comprou a Marvel Entertainment, Inc. (MVL) em um negócio avaliado em 4 bilhões em 2009. O preço de compra foi originalmente uma mistura De 30 em dinheiro e .745 de uma parcela da Disney por cada ação da Marvel. Os preços de fechamento no momento do negócio significaram que os acionistas da Marvel teriam recebido 49.3998 por ação em valor para suas ações no encerramento. No entanto, antes da conclusão da fusão8217s, o preço da ação da Marvel Entertainment, Inc era apenas 48,37 8211 um ponto completo abaixo do valor da fusão. Isso acontece regularmente em fusões, mas por que esse desconto existe e existe uma maneira pela qual os comerciantes podem tirar proveito dele. Uma das coisas que procuramos quando observamos uma base de mercado é um aumento na atividade de fusão e aquisição (MampA). Esta fusão 8211, juntamente com várias outras 8211 no segundo trimestre de 2009, foi uma grande dica de que o mercado de touro provavelmente reaparecerá. Da mesma forma, quando o negócio-atividade começa a diminuir, é um sinal de que os preços no mercado podem começar a se mover para baixo. A atividade do MampA é comum no fundo do mercado porque os preços das ações menores são atraentes para potenciais adquirentes, pois buscam consolidar concorrentes e conquistar mais participação no mercado. VÍDEO Como as fusões e as aquisições afetam os preços das ações Os preços das ações podem mudar mesmo depois que uma fusão é anunciada Uma questão comum relativa à atividade do MampA e seu efeito sobre os preços das ações é por isso que o preço da ação target8217s da aquisição não é igual ao valor que o adquirente pagará. Em outras palavras, 8211 se a empresa A estiver comprando ações da empresa B8217s por 10 partes em alguns meses, por que a ação da empresa B8217 não é igual a 10 imediatamente após o anúncio Incerteza pode diminuir os preços O diferencial entre um preço de aquisição da ação do MampA8217s por ação e sua negociação atual O preço explica a incerteza em torno da fusão. Se a compra nunca acontecer, o estoque do alvo8217 provavelmente diminuirá significativamente. No vídeo, abordarei outro estudo de caso sobre um estoque que estava passando por um processo próprio no momento da gravação. Os aquisições hostis são ainda mais incertas Quanto mais incerta a fusão real, mais ampla será este delta ou diferencial. Por exemplo, se a empresa alvo estiver sendo submetida a uma aquisição hostil ou não solicitada, a diferença entre o preço das ações de aquisição e o preço atual das ações será muito ampla, pois a administração trabalha para afastar o adquirente ou atrair um cavaleiro branco 82201 para resgatá-lo da Empresa maior. Às vezes, o estoque da Aquisição Target8217s aumentará acima da Oferta de aquisição Isso pode acontecer quando os comerciantes acreditam que é provável que haja outro licitante que oferecerá mais para a empresa. Esta é uma situação mais incomum, mas acontecerá de tempos em tempos quando o negócio daria ao licitante vencedor uma vantagem competitiva significativa. Pense antes da negociação Pode ser tentador aproveitar o diferencial comprando o estoque do target8217s e diminuindo a proporção adequada do estoque adquirente8217s. Essa estratégia tem uma proporção de recompensa de risco muito fraca, pois a desvantagem pode ser muitas vezes a vantagem possível. Long Term Capital Management (o fundo de hedge de trilhões de dólares resgatado pelo Fed no final de 19908217) criou um portfólio problemático de versões altamente alavancadas deste comércio. As opções podem ser uma alternativa melhor Alternativamente, a compra de longo prazo coloca o estoque target8217s pode ser outra maneira de abordar a oportunidade. Esta estratégia é extremamente especulativa, mas a vantagem pode ser muito grande se a fusão não ocorrer. Se você decidir testar uma estratégia como essa, seria uma boa idéia começar com o comércio de papel. Os prémios de opções podem ser extremamente inflados antes de uma fusão ser consumada, o que tornará as perdas muito maiores. Visão geral do consultor financeiro O que acontece com as opções de compra de ações após a aquisição da empresa As opções de ações são uma forma de compensação que pode dar-lhe a oportunidade de comprar ações da empresa A um preço com desconto. Mas o que acontece com as opções de compra de ações após a aquisição de uma empresa Dependendo de suas opções serem adquiridas ou não, algumas coisas diferentes podem ocorrer após uma fusão ou aquisição. Uma vez que existem muitos tipos diferentes de planos sob o guarda-chuva das opções de compra de ações, é importante rever sua situação específica com o seu consultor financeiro. Vested vs opções não cobradas As opções de estoque podem ser adquiridas ou não. Quando seu empregador concede as opções, eles têm um cronograma de aquisição de vencimento, que é o período de tempo que você precisa esperar antes de poder exercer a opção de comprar ações. Se suas opções estiverem adquiridas, você manteve as opções o tempo suficiente e pode exercê-las. Se suas ações não forem vendidas, você ainda não poderá usar as opções para comprar ações. Se suas opções são investidas ou não investidas, em parte, determinará o que acontece com as opções de ações concedidas pelo seu antigo empregador. Tratamento de opções adquiridas Uma opção adquirida significa que você ganhou o direito de comprar as ações. A nova empresa poderia lidar com suas opções adquiridas de algumas maneiras. Uma maneira é retirar suas opções. O valor real dependerá do preço de exercício das opções e do novo preço por ação, mas o efeito será o mesmo: liquidar sua posição patrimonial. A nova empresa também pode assumir o valor de suas opções adquiridas ou substituí-las por suas próprias ações. Ambas as formas devem permitir que você continue mantendo opções de equivalência patrimonial ou opte por exercer. Opções de ações remanescentes Com as opções de ações não vencidas, uma vez que você ainda não obteve o valor de suas opções ainda, a empresa adquirente poderia potencialmente cancelar as opções. Isso geralmente acontece por razões financeiras ou culturais se a nova empresa nunca ofereceu capital aos seus funcionários antes, talvez não desejem mudar isso agora. Embora menos provável, a empresa adquirente poderia acelerar a aquisição de suas opções não cobradas. Isso não é apenas caro para a empresa, mas também pode criar problemas internamente, já que todos os funcionários se tornaram investidos se eles ganharam ou não. Finalmente, a nova empresa poderia assumir suas opções atuais de ações não devolvidas ou substituí-las, o mesmo que para as opções adquiridas. Você provavelmente ainda precisaria esperar para comprar ações, mas pelo menos reter as opções de capital não vencidas. No final, o que acontecerá com suas opções de ações depende realmente de como as duas empresas decidem estruturar o negócio e os termos específicos das opções fornecidas pelo empregador. Como você pode ver, existem problemas financeiros, legais e de retenção complexos em jogo. Para saber mais sobre como o Darrow pode ajudá-lo a gerenciar sua compensação de capital. Agende uma consulta gratuita hoje.